作者:邵燕刚。
上交所官网5月9日晚间更新信息，对话式人工智能平台企业斯皮策进入科创板IPO进程停止。据悉，上市审核委员会于2023年召开了第34次审核会议。根据审查结果，灵思科技股份有限公司(首发)不合格。

来源:上海证券交易所官网
据悉，斯皮策在上市审核委员会会议上提出的问题主要有两个:
一是结合核心业务的市场竞争格局、核心产品的差异化竞争布局、核心技术的科技创新体现、核心技术和主要产品的升级迭代周期、R&D储备等，并与同行业可比公司进行比较，说明公司核心技术的硬属性和技术属性，以及差异化竞争的有效性。
二是结合行业竞争格局和龙头企业近三年经营情况，进一步说明公司对未来四年营业收入复合增长率预测的合理性和审慎性；同时，结合公司报告期内持续亏损、净资产大幅下降的情况，说明公司经营能力的可持续性。
然而，在当前的AI浪潮中，思必驰作为“行业独角兽”，未能就其核心技术的硬科技属性、差异化竞争的有效性、公司运营能力的可持续性等问题向上市审核委员会做出有效回复。在市场质疑声中，斯皮策的上市梦想暂时破灭。
寻找十几年商业落地的方向
思必驰主要围绕“云+芯”的业务布局，基于其自主研发的全链路智能对话系统，在智能家电、智能汽车、消费电子等物联网领域，以及以数字政企客户为主的生产、生活、社会治理领域，定制开发中台、人工智能的语音芯片。根据IDC发布的《中国人工智能软件和应用市场半年度研究报告——2021 h1、2021H2和2022H1》，Spirits在中国人工智能语音语义市场排名第四。
Spirits于2007年创立于英国剑桥，至今已走过14个年头。自成立以来，Spirits一直专注于智能语音语言领域。创始人高士行和余凯在高飞的名校，还有人工智能，在当时都处于风口浪尖，即使还没有找到商业落地场景，也吸引了众多资本的目光。
据悉，斯皮策在成立的第二年就获得了联想之星和汤和创投投资的数千万人民币A轮融资。到IPO时，Spirits已经完成了8轮融资，融资总额超过10亿元。投资方包括阿里、富士康、BAIC、美的、深创投、袁晶资本等知名市场投资机构和产业资本。
按照施皮茨拟发行不超过4001万股，募资10.33亿元计算，施皮茨此次发行市值为103亿元。今年还登上了胡润研究院发布的“2023全球独角兽榜单”。
我深耕人工智能语音十几年了。为什么斯皮策的硬技术属性和差异化竞争的有效性受到质疑？
Spitz成立的时候，智能语音市场刚刚兴起。创始人余凯拥有剑桥大学的嗓音博士学位，是当时世界上顶尖的青年嗓音科学家之一。高仕兴和余凯认为智能语音市场前景广阔。在苏州当地招商部门的努力下，他们精神抖擞地回国了。
在落地场景的初步考虑中，斯皮策将商业化落地场景定位在对外汉语，从对外汉语转向国内英语市场，并一直在教育领域寻找机会。直到移动互联网的兴起，灵思才下定决心投入智能硬件领域。
如今，斯皮策的收入主要来自智能人机交互软件产品、软硬一体化人工智能产品、对话式人工智能技术服务。公司客户基本来自智能家电、智能汽车、消费电子等物联网领域。
Spirits在智能语音赛道起步较早，转向的另一个原因来自巨头企业的竞争压力。当时苹果、亚马逊、谷歌、微软等科技巨头都在布局智能语音，Spirits的扩张异常艰难。所以要改变落地场景，差异化竞争。
在智能语音技术积累的基础上，Spirits开发了AI语音芯片，为客户提供软硬件结合的AI技术和产品服务。
近年来，汽车市场的智能化趋势发展迅速，Spirits结合自身技术和产品特点，将目光投向了汽车前装市场。自2019年以来，Spirits为主机厂和Tier1制造商提供全链路智能对话技术解决方案，专注于基于任务的对话、近场复杂声场降噪和智能驾驶舱集成多媒体娱乐内容。截至2022年底，该公司已与26家车企合作，搭载其人机对话技术的汽车已出货328万辆，另有7万辆汽车直接购买了搭载烈酒的硬件。
业务转型是有效的，但对于一个成立十几年的AI企业来说，商业化进度依然缓慢。
学者云集，很难解决AI公司的亏损问题。
艾公司一向重视R&D投资。招股书显示，2019年至2022年，精神的R&D投资分别为1.99亿元、2.04亿元、2.87亿元和3.13亿元，合计约10.03亿元，分别占当期营业收入的173.35%、86.26%、93.25%和74.04%。
业绩方面，2019年至2022年，精神的营收分别为1.15亿、2.37亿、3.07亿、4.23亿元，净亏损分别为2.83亿、2.15亿、3.35亿、2.97亿元。
在过去的四年中，Spirits几乎将所有的收入都投入到了研发中，最终这四年的累计亏损达到了11.3亿元，而且在IPO之前还有较大的未弥补亏损。到2022年底，斯皮策账面货币基金为1.25亿元，公司财务状况堪忧。
多年来，思必驰始终坚持产学研一体化的R&D模式，坚持打造原始创新能力。同时，Spirits还拥有一支具备基础创新能力的团队。
招股书显示，截至2022年12月31日，斯皮策团队共902人，其中R&D人员占比73.50%，多来自国内外知名高校和科研院所，如剑桥、清华、北京大学、上海交通大学、哈尔滨工业大学、中国科技大学、中国科学院、Xi交通大学、西工大、中国科技大学、以色列理工大学等。
依靠R&D团队，勇气号赢得了无数奖项，收获颇丰。自成立以来，思必驰已积累了477项发明专利和328项国内计算机软件著作权。
然而，亏损的原因不能完全归咎于在R&D的大量投资..人工智能只有在落地场景下才有价值，应用场景开拓能力的不足也影响了斯皮策业务能力的可持续性。
在拟定的IPO投资计划中，募集资金将主要投资于全链路对话AI平台建设及行业应用解决方案项目、物联网智能终端建设项目、R&D中心建设项目及补充流动资金。募资的核心是加强现有的技术实力。
在ChatGPT的浪潮中，智能语音赛道也迎来了收益。对于精神来说，机遇与挑战并存。和之前的商业转型一样，“大模式时代”出现了几个巨头，比如灵前横卧的大山。"